铝价下滑继续考验澳洲矿企耐心

2011-12-05 来源：金钱抱评论0条

自四月以来，铝价已下滑25％，迫使两个最大的矿企，必和必拓BHP和力拓Rio Tinto做出一些有趣的反应。

业内人士越来越多地猜测，虽然没有像其出售加拿大钻石业务那样正式宣布，但必和必拓应该会“审查”其铝矿的未来，这或会导致其“可能出售全部或部分”铝矿。目前的区别是，钻石业务的审查已向市场公布，而铝矿的审查还只是推测，没有正式宣布。

必和必拓一向不喜欢选择全盘退出某个业务，因为一旦退出就很难重建。但业内人士认为，对铝矿的审查正在进行之中。正如钻石业务的审查一样，部分或全部出售铝矿部门应该会与必和必拓侧重于投资大型长期可扩展资产的战略一致，该公司理想的投资对象是能带来两位数回报的资产。

必和必拓拥有在巴西的Alcoa经营的Alumar冶炼厂40%，与Japan Alumina 和 Sojitz在澳大利亚西部合资的 Worsley氧化铝精炼厂86%，以及与Mitsubishi Corporation 和Industrial Development Corporation of South Africa 合资的现代Mozal冶炼厂47.1％的股份。

必和必拓现有的合作伙伴会是其任何出售的明显买家。必和必拓还全资拥有在南非的Hillside 和 Bayside冶炼厂。

当前铝价为每磅93.8美分，这是最近几天从每磅低于90美分上涨后的价格- 如果还停留在每磅90美分以下的话，全球多达40％的矿企都会面临破产的风险。

正是在这种背景下，力拓周一称，以目前的铝价计算，铝矿部门的盈利预计 “大概能保持2011年下半年收支平衡”。力拓表示，“由于该行业投入成本较高而且在伦敦金属交易所的价格下降，其短期前景仍然充满挑战”。

作为回应，力拓此前已宣布出售13处表现不佳的铝业资产，主要是澳大利亚的铝冶炼资产。然而，力拓昨日证实，将进一步斥资33亿美元对其在不列颠哥伦比亚省的基蒂马特冶炼厂实行现代化和扩张。该冶炼厂的年产量提高48％至42万吨，成为最昂贵的年度新增产能。

力拓本质上是在下另一大赌注 – 其上一赌注是在2007年不合时宜地以380亿美元收购加拿大铝生产商Alcan，不过该收购确实带来了光明的前途。

实行现代化和扩大后的Kitimat会是世界上成本最低的生产商之一，但力拓仍然需要铝价提高以使该投资带来较好的回报。

力拓认为轻金属需求有“巨大的”上升潜力，该公司指出，印度人均年消费1公斤，巴西5公斤，中国11公斤，远低于发达国家人均20公斤的消费量。

新兴的中东和中国冶炼行业继续强劲增长的能力面临着基础铝土矿资源的安全挑战。而且中国还面临该行业能源成本上升的问题。

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