欧债危机新阶段 大规模资本出逃
如果你觉得来自欧元区的坏消息还不够多,本文中的策略家将展示欧元区资本转移的糟糕情况。
野村证券G10首席汇市策略师Jens Nordvig表示关注到了欧债危机中更重要的东西。
Jens Nordvig在给客户的报告中写到,欧债危机,包括资本流动在内,在近几个月达到了一个新的高度,现在有足够的证据证明欧元区的资本正在外流。 如果这一情况继续下去,可能会像传统新兴经济市场爆发货币危机一样,欧元将持续走低。
当然,一些资本在欧债危机爆发的时候就已经流出,但是Nordvig仔细观察了资本流向,他发现有时候很多资本由于一些其它因素悄无声息的流走了。
在Nordvig定义的欧债危机第一阶段,即2010年4月—2011年5月,投资者们开始抛售手中拥有的欧元区外围国家的资产,但同时也仅仅只是把资产转向像德国这样的核心国家。
欧债危机的第二阶段始于2011年7月,那个时段投资者对于意大利和西班牙的担忧开始滋长,投资者开始抛售手中更广范围内的欧洲资产。但Nordvig称,由于欧元区的投资者们将大量资金转回欧元区,使得欧元区资金外流得到一定程度的缓和。
Nordvig表示,目前欧债危机已经处于第三阶段,并且愈加恶化。
Nordvig称,我们开始发现欧债危机中一个新的因素,即欧元区的国内投资者们也开始把资本尽可能的转向欧元区外, 就像我们以前观测到的传统的新兴市场的货币危机一样。
欧元区的投资者们和共同基金正在大笔购买国外固定收益产品,瑞士和丹麦为了控制本国货币,不得不承受着外资流入的巨大压力。
关于主权债券,Nordvig表示,德国、芬兰、英国等国的国债收益已经缩水,投资者们正在寻找更安全的投资选择。
这对欧元意味着什么?
Nordvig表示, 并且如果这种动态持续延续下去,将会导致欧元走势更进一步疲软。
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